继收购意大利著名中央空调企业奇威集团（Clivet）的80%股权后，美的集团又成功要约收购了全球四大机器人公司之一德国库卡集团（Kuka）。6月28日，美的集团宣布与德国库卡集团签订具有约束力的投资协议，并列出美的于启动收购库卡集团所有股份的自愿公开要约收购流程后对后者的各项承诺。

美的入欧，对美的集团接连布局欧洲，广发证券家电行业分析师蔡益润告诉中国经济导报记者：本次收购所展示的白电龙头全球资本运作潜力值得重视，所瞄准的不仅是海外品牌和渠道资产，还有前沿技术储备。

美的集团收购的路径是今后中国企业外海投资的一种不同的方式，既要拓展企业，包括获取技术，又要保护知识产权，兼顾被并购对象。中国国际交流中心副理事长张晓强在2016夏季天津达沃斯论坛上表示。

美的承诺不裁员、不退市，双方签订为期七年半投资协议

6月29日，美的集团发布公告称，美的集团与德国库卡已于6月28日签署具有约束力的《投资协议》，并列出美的于启动收购库卡集团所有股份的自愿公开要约收购流程后对后者的各项承诺，库卡集团监事会及执行管理委员会达成一致意见，推荐库卡股东接受本次要约收购。

据悉，双方收购协议的有效期为7年半，自签署之日起生效。该协议的主要内容包括：一是美的没有与库卡签署控制协议，没有促使库卡退市或对库卡重组的意愿；二是美的支持库卡监事会和执行管理委员会的独立性，并保持库卡集团融资策略的独立性；三是美的尊重库卡的品牌和知识产权，并准备订立隔离防范协议承诺保密其商业机密和客户数据，以维持库卡与客户及供应商的稳定关系。

美的董事长兼总裁方洪波表示，根据上述投资协议：库卡与美的已同意战略合作的细节，并证实我们对库卡、其股东、客户及员工所作的多方面承诺。我们对库卡的投资一定会为两家公司创造长远价值。美的尊重库卡员工、员工委员会及工会的权利，美的承诺并明确表示不会促使库卡现有全球员工人数改变、关闭基地或有任何搬迁行动的发生。主管海外投资的美的副总裁顾炎民说：库卡员工和他们的创造力是公司的主要优势及成功的关键。

据介绍，美的牵手库克，是今年到目前为止美的集团发起的三个国际收购项目中的一个，另外两个分别是收购日本东芝公司的白色家电业务和控股意大利著名的中央空调企业奇威集团。对于美的集团在海外的成功收购，张晓强表示，中国企业在海外投资的发展，一方面是国际金融危机以后，国际上出现了很多新的机遇、海外资产价格较低；另一方面，也和中国企业的国际化经营能力和综合竞争力水平提升有很大关系。

峰回路转的艰难收购历程

此次美的集团收购德国库卡集团引多方瞩目，主要是由于中国企业海外投资动作频频，当触及欧美发达国家的高技术公司时，往往被外界误解。然而根据商务部2014年的统计数据，中国企业的海外投资，商业租赁服务和金融业占比高达52%，制造业只占6%。张晓强表示，按照商务部的统计，高技术投资占比是非常小的。

美的集团于今年5月18日宣布要约收购库卡的意向，并从6月16日正式开始要约收购，kuka机器人维修，7月15日要约收购结束。

起初，曾有德国政府官员在媒体上发表反对的声音，工业机器人维修，库卡现时大股东福伊特（Voith）集团亦表示反对。但6月中旬，德国总理默克尔访华期间表示，不排除中国企业收购库卡的可能性，但德国的任何人都可参与库卡交易。

据悉，德国是双层制公司治理机制，每家公司都有执行委员会和握有实权的监事会。分析人士指出，得到库卡控制权之后，kuka机器人示教器维修，美的还需要和其他股东和谐共处，这样才能在监事会切实掌权。蔡益润分析说：美的在要约收购中以每股115欧元的价格收购库卡股份，比之前的股价溢价30%。收购之后美的持股比例将取决于有多少股东接受要约，理论上如果全部股东都接受，美的需要动用40亿元欧元，约合292亿元人民币。中国是库卡接受美的集团的重要原因，此前库卡管理层一直强调中国市场的战略地位，希望把目前在中国的销售额从4.5亿欧元提高到10亿欧元。方洪波表示，我们欢迎多元化的股东架构，所有股东对库卡的持续投入对库卡集团整体而言都是有利的。我们注意到并欢迎库卡管理层及其监事会对此要约收购的正面评价，并期待与所有利益相关方展开合作，协助库卡在机器人、自动化及物流等多个行业扩大领先地位，尤其是加快在中国市场的发展，从而实现加速增长。

加速中国智造

对于美的收购库卡，商务部研究院世界经济研究所副所长安佰生深表赞许：工业4.0已经上升到国家战略，中国制造升级中国智造，出海并购或是最便捷的途径。安佰生告诉中国经济导报记者，中国企业出口产品到欧美往往遭遇双反，事实上，与贸易壁垒带来的损失相比，技术壁垒带来的巨额损失才是最值得我们关注和努力要解决的。

换句话说，技术壁垒是你的产品根本进入不了人家的市场。安佰生解释说。美的此次收购库卡，被视为国产工业机器人在海外企业技术壁垒下突围的关键之战。

目前，包括库卡集团在内的四大家族占据着全球工业机器人60%以上的市场份额，核心技术和关键零部件研发方面更是绝对领先。

据介绍，美的支持库卡的战略计划，包括进一步拓展中国市场和工业4.0业务；美的还支持库卡增加研发人员及扩展现有科研设施，并致力加深与库卡在物流自动化及服务机器人等业务的合作。

国际机器人联盟近日发布消息，称2015年全球工业机器人销量同比增长12%，达到24.8万台，连续3年创历史新高。其中，中国2015年工业机器人销量同比增长17%，达到6.7万台，连续3年成为全球最大的市场。

蔡益润指出：未来，美的智能制造业务的看点在于，能否降低国产机器人成本，从而改变行业的竞争格局；能否吸收国外先进技术，在核心零部件制造方面取得突破；能否在服务机器人研发领域取得进展。这三方面的进展将有助于提振公司的估值水平。