今年2月，美的集团表示希望增持其在德国工业机器人制造商库卡的股份此前，美的已经购得库卡13.2%的股份。经过跟其他股东进行谈判，美的在7月7日宣布，其出资收购库卡逾40%股份的要约已经获得股东同意加上现有的持股，这让美的成为了库卡的控股股东。

这笔交易赋予库卡45亿欧元（约合49亿美元）的估值，在中国对德国企业越来越多的并购活动中，它是迄今为止最大、最引人注目，当然也是最敏感的一宗并购案。为了增加成功机会，美的向库卡的现有股东提供了很高的溢价，同时还承诺保留库卡在法兰克福证交所的上市地位，公司现有的总部、工厂和工作岗位（直至2023年），以及运营管理的独立性。美的安抚库卡股东的努力展示了该公司达成这笔交易的坚定决心。

机器人产业正在迅速增长

中国白色家电市场的增长正在放缓，市场正在进行整合，在这种背景下，美的希望从三个方面受益于这宗并购案：第一，在自家生产线更多地使用库卡的工业机器人，以降低成本和提升盈利能力（事实上，在这笔交易公布之前，两家公司已经在商讨对美的物流中心进行自动化改造的事宜）；第二，库卡机器人，增强美的的创新能力，以更好地开发智能和联网家居设备；第三，同时也是最重要的，工业机器人维修，打入工业机器人产业，这是中国制造业中仍能实现两位数产出增长的极少数产业部门之一。

美的对机器人产业的兴趣很容易理解。如今，在工业机器人领域，中国是全球规模最大、增长最快的市场。根据国际机器人联合会（IFR）提供的数据，2015年中国购买的工业机器人数量达到了68,000台，占到全球总销量的四分之一，超过了包括韩国、日本、美国和德国在内的其他高科技制造强国。作为这种销售迅猛增长的结果，国际机器人联合会预计，中国的工业机器人保有量将在2016年年底超过日本，跃居世界第一。

中国机器人产业的增长很可能保持这种强劲势头。国际机器人联合会的数据显示，目前，中国每一万名工人仅有36台机器人，而德国、日本和韩国的这个数字分别达到292、314和478。除此之外，根据波士顿咨询公司（BCG）完成的一项研究，未来机器人将被分配越来越多的任务所占比例将从如今的8%提高至2020年时的26%。

2015年度工业机器人销量（单位：台）

中国产业政策的优先事项

中国机器人市场的爆炸式增长跟该国劳动力成本上涨直接相关，后者推动制造业公司转向自动化。很多工厂也在为劳动力队伍萎缩的前景未雨绸缪：经济学人智库（EIU）预测，到2030年，中国劳动力人数将从2015年时的8.063亿下滑至7.582亿。工人不断加码的诉求以及越来越多的抗议活动似乎也是问题的一部分。然而，削减成本，提高生产效率，以及投资机器人持续缩短的投资回收期，似乎才是关键的决定性因素。

机器人在中国快速普及，这里面还有另外两个因素。首先是政府对自动化和信息化的强力支持，这被当做解决中国劳动力问题和支持产业升级的一种方式。2014年，中国国家主席习近平呼吁掀起一场机器人革命。从那时起，机器人就在中国的产业政策中取得了一个重要位置，尤其是2015年发布的《中国制造2025》，该战略计划把高端数控机床和机器人列为十大重点产业之一。为了促进发展，中国政府向相关企业提供财政补贴，不仅用于并购活动，同时也为国内的工业机器人生产提供支持。官方为中国企业制定的目标是：到2020年底，国内的工业机器人年产量达到10万台。

其次，库卡机器人驱动器维修，同时也跟上述目标直接关联的是，廉价的中国国产机器人出现了。虽然国外制造商的机器人产品仍然占据着中国市场多达69%的份额，但中国制造商正在迅速增加自己的份额比例。在美国机器人商业评论（RoboticsBusinessReview）网站编制的2016年度全球最佳机器人公司榜单中，两家中国公司上榜，分别是工业机器人制造商上海新松机器人自动化有限公司，以及全球最大的无人机制造商大疆创新。

在这种背景下，美的收购库卡的交易显得合情合理。中国的工业机器人市场拥有强大的潜力，但中国本土机器人的技术质量要落后于国际同侪。此外，中国机器人制造商仍然高度依赖进口的关键零部件。所以，为了突破一种被定性为投资过度和低端产品生产过剩的国内模式，美的正在押注先进技术和高品质产品，以期在国内销售，并最终对外出口。毫无疑问，美的的这些努力将能得到政府的大力支持。

海外并购加速

美的并购库卡的交易标志着一种趋势的开始。鉴于中国机器人产业的持续健康增长以及政府支持国内企业进一步发展的前景，我们预计可以看到，中国企业的并购活动将会越来越多。事实上，美的并购库卡只是该集团近期完成的数宗并购案之一。从2015年7月算起，美的已经跟日本的安川电机（YaskawaElectric）成立了两家合资企业，并且收购了中国机器人制造商安徽埃夫特智能装备有限公司18%的股份。

随着这种趋势不断积蓄能量，我们应该可以在未来几年看到，中国企业将对欧洲、美国或东亚的工业机器人制造商展开更多的并购活动。2016年第一季度，中国在69笔技术相关交易中花费了176亿美元（数据来源：Dealogic），首次超越美国成为全球技术产业的头号收购方。在这种趋势之下，作为工业机器人、自动化和工业流程数字化的全球领导者，德国将成为首选的并购目的地。除此之外，德国还是中国产业升级的榜样德国的工业4.0计划本身就是《中国制造2025》的灵感来源之一。

中国机器人热潮带来的另一个直接后果可能是，中国出口的工业机器人将出现激增。虽然中国制造商的产品在很大程度上仍然服务于国内市场，但伴随着技术精进和产品升级，中国出口的机器人数量可能会越来越多。中国具备成为居于领先位置的机器人出口国的良好条件：中国企业掌握着进行技术型并购的金融手段，受益于政府的官方支持，而且生产成本仍然相对较低。其结果是，中国有可能做好工业机器人，就像他们在太阳能电池板或手机产业所做的那样：针对现有的高科技产品，推出一种质量稍次但价格便宜很多的替代选项。

创新的障碍

不过，在能够建立起一个创新的、有国际竞争力的机器人产业之前，中国将需要克服一些障碍。其中最大的挑战将是，在本土积累一个有足够深度的人才库，以此推动机器人产业的技术创新。附加值最高的机器人产品比如传感器和认知软件需要高技能的专业化人才，而这种人才资源目前被美国、日本、韩国以及欧洲国家垄断。

我们可以说，中国对开发这种人力资源的期冀受到了一种因素的掣肘，这种因素同时也在为中国机器人行业的起步提供帮助，那就是：政府干预。从长期来看，政府对互联网和教育的控制这种控制正在收紧将对自主创新起到阻碍作用。在这个意义上，无论中国本土企业并购了多少世界级的技术公司，他们将永远扮演追赶者的角色。